由Qingliu Studio生成的作者| Liang Yaodan首席编辑| Zhao Yan Solar Energy，储能（锂电池），新的能源车：近年来，这些“三个新能源火箭筒”大大增加了政策支持，并已成为资本市场中的热门产品。但是繁荣背后是危险的增加。根据青年研究的统计数据，在2024年底，在中国引用的117个太阳能能源的总债务达到了19.8亿元人民币，1477777777家储存公司的总债务达到了20.2亿元。此外，列出的29家新公司的总负债达到25.6亿元人民币，这三个主要行业的总负债达到65.6亿元人民币。 65.6亿元人民币的概念是什么？去年，这接近瑞士发达国家的总GDP（约67亿元），并超过了两个越南国家的GDP年（约31亿元人民币）。它也比去年第五大国家GDP（64.7亿元人民币）的四川省的总经济生产大。但是，与去年同时，太阳能工厂的117家公司的总资产总计31.3亿元人民币，147家储能公司的总资产总计35.7亿元人民币，总资产总计为29家新型能源公司的总资产总计3.98亿亿元。这三个行业的总资产规模达到106.7亿元人民币。这意味着三个主要行业的资产可以完全涵盖其义务。应当指出的是，统计样本的这一部分不涵盖这三个行业中的所有公司。它不包括统计范围内未包括的上市公司，也不包括私人，上市或IPO公司。这意味着这三个行业的实际负债和资产是MUCh更大。近年来，随着“新3”的内部危机越来越严重，太阳能，能源储存和新能源汽车行业的产生通常与房地产行业进行比较，并且关于“ carcircle中是否有一个农场”的辩论已经增加。但是，总的来说，制造业基本上不同于房地产行业，资产流动性，更多样化的风险结构和更稳定的现金流量。但是，从特定的财务指标的角度来看，有可能发现有新的和新行业的数量。它不能忽略某些问题和一些问题。根据青卢研究的统计数据，太阳能在内部流通中捕获，去年117个太阳能工厂的117个负债中，有37个去年列为100亿元人民币，11家公司的责任为500亿元，3家公司超过1000亿元。其中，Sanxia Energy是首次以2532.25亿元人民币的债务分类。当然，这与Sanxia Energy的主要项目和太阳能工厂的主要项目的属性有关。为了实现“双重碳”目标的安装计划，这种新的能源运营商（通常是中央公司）通常在快速扩张期间表现出高债务。青卢工作室已经意识到，其他10家太阳能公司中的大多数超过5000万，是太阳能整合的巨头，即努力扩大太阳能产业链的扩张武器能力（硅材料，硅Wafers，炮台，炮台，模块）。 Jinko Energy，Jinko Technology，TCL中华等。其中，汤威公司（Tongwei Co. （照片1。太阳能公司的债务规模）太阳能公司在哪里债务？答案是扩展。自2020年以来E太阳能行业在其“双重碳”政策领导下拍摄，这家太阳能巨头没有与大规模扩张事业相匹配。在2022年，该行业听到了产能的警告，但Sol Companies陷入困境。自2023年以来，太阳能行业的产能过剩。 2024年，硅太阳能材料，硅晶片，电池和模块的价格越来越低于成本。但是，随着TopCon和HJT等新技术的不断出现，已经实现了阳光。能源公司仍在用于技术改进方面的更多资金，使行业内部分销恶化。根据青卢研究的统计数据，这些在2020年至2024年交易的117个太阳能公司的总债务总数为8.3亿元，10.8亿元，14.5亿元，1.81万亿元和1.81万亿元和1.98亿元。 （照片2。多年来太阳能行业的总债务量表）财务现场太阳能公司在严重产能危机的中期继续恶化。总的来说，70％是债务 /资产关系的警告线。但是，去年有27家上市的太阳能公司，其中包括一些重要和著名公司，债务关系 /资产超过70％。例如，Jinao Technology的债务 /积极关系为74.74％，Tongwei Co.，Ltd。的高债务规模超过70.43％，而Solar Trina和Jinao Energy的债务率分别为73.98％和71.99％。在名人公司中，GCL集成债务指数为88.88％，Aixu Co.，Ltd。债务比率为85.65％。在该行业中最繁荣的几年中，太阳行业与许多公司一起进入了边界。但是，严重的工业环境使大多数“轻型追踪器”陷入了太阳能冬季。 *st lingda是典型情况之一。去年，他的债务 /积极关系为153.77％，对在他们的同龄人中最高。他无力偿债，目前正处于废除的边缘。另一家跨境太阳能公司 *St King Kong的债务比例为129.49％，其使用寿命即将上线，该公司的净资产为负。 （照片3。债务 /资产关系超过70％的太阳能公司）在内部行业的持续分配下，一些重要的太阳能公司看到了运营现金流量和偿还债务的压力。这家前Dongfang Risheng Solar Company的定期现金债务指数仅为0.52，目前的比率为0.67，速度比率的比率为0.53，均低于安全阈值，短期债务退款风险尤其明显。 Jingao技术的运营活动净现金流量为33.47亿。这是元（Yuan），占去年的四分之一。 Tongwei Co.，Ltd。具有“双重债务量表”和资产解散率，并有现金储备E 400亿元人民币，但其利息责任达到842.5亿元人民币，净债务指数达到111.27％，长期债务付款出现。从盈利能力来看，太阳能行业也不是乐观的。 2024年，青林研究统计数据表明，有88家太阳能公司经历了各种程度的净收益，其中71家太阳能公司失去了运营利润。其中，去年有42家太阳能公司损失了股东的净利润。主要的太阳能公司仍然是损失最大的太阳能公司。去年，中央TCL损失了9818亿元人民币，而Rondy Green Energy损失了8618亿元人民币和Tonwei。以前的。 Gobierno的水平干预了“生产越大，损失越大”的困境。今年8月19日，在提出了“反中国金额”的多项措施之后，工业，信息技术部，国家发展委员会，国家资产监督委员会和其他六个部门共同在太阳等行业建立了研讨会，以加强工业法规和低成本竞争。能源存储的性能不同，SO称为“未分离照片存储”。储能行业与太阳能密切相关，近年来其债务规模已引起爆炸性增长。根据青年研究的统计数据，在2020年至2024年的五年中，147个债务储备公司的债务量表为7.2亿元，10.6亿元人民币，18.6亿元和2.02元。其中，在2024年，有41家债务量表超过100亿元人民币，其中7人超过500亿元人民币，而两个量表超过1000亿元人民币。从下层集合的角度来看，在拥有债务尺度的20个主要存储公司中，有五家系统设备公司，五家金属矿产公司，四个电池公司，四个存储材料公司和两家项目管理公司。其中，电池公司CATL开发了涉及储能设备系统的业务。它负责513.2亿元人民币，他将金风债务量表上的第一名分类为第一。 （照片4。存储公司的债务规模）但是，Ofuda的规模并不能解释所有问题。例如，CATL的债务规模最高，但去年债务 /主动关系为65.24％，仍在合理且可控的范围内。从债务服务能力的角度来看，指标也相对健康。去年，当前和快速的比例分别高于安全线的1.61和1.42，现金 /短债务关系为7.13，远高于平均行业，超出了非常安全的范围。与太阳能相比，储能行业具有更长的工业链。 Qingliu Studio计数147个储能涵盖具有各种链接的公司的公司，包括电池，材料和设备，金属采矿，项目运营等。引用多个工业链接的公司的债务服务能力具有不同的绩效。电池是储能产业链的中心链接，其成本可以代表60％以上的储能系统。其中，能源电池公司和新型能源电池的新上游能源具有很高的重叠。尽管市场份额最高的CATL在金融方面相对健康，但在两个山脉的攻击和下游债务的传播的攻击下，该行业与面对清洁风险的中等大小的电池制造商有着严格的区分。二线电池制造商Guoxuan Hi-Tech的几个财务指标已经打开了红灯。去年，该公司的总责任是77,9943 BIL狮子元的债务 /主动比为72.28％，Rcurrent 0.88和0.75的比率均低于安全阈值。 Nandu粮食杠杆的风险明显更高。在2024年底，债务 /主动比率达到79.15％，速度较低的关系低至0.57，而流动负债占总负债的76.4％。偿还债务的能力已在高风险范围内。在与储能材料的链接中，在最近的产能扩张的背景下，一些公司还发布了有关财务指标的早期警告。例如，Baichuan Co.，Ltd。公司的资产解散率高达80.22％，一词现金债务指数仅为0.16，当前关系和快速比率为0.37和0.21，债务的高风险。上升的金属采矿链接还表明，公司的业绩是“ Ye and Fixre。ofyuan。行业安全。ugh，存储的财务状况与链接不同，2023年是储能行业的分叉，就一般的盈利能力而言。在2020年至2022年之间，储能公司的平均增长率分别为21.77％，64.96％和44.96％。这意味着该行业的一般净利润正在迅速增加。但是，到2023年，净收入的平均增长率下降到-40.04％。换句话说，存储公司的净利润平均增长率已经开始降低。到2024年，净收入年度增长率为-10.39％，减少了。 （照片5：多年来存储公司的平均净收益净收益）从去年起，82家存储公司的净收益已减少，超过了统计公司的总数。与太阳能和储能相比，新的能源车产业非常负责。虽然只有29个统计样本新的能源汽车行业，既是一家公司的债务量表，又比前两个行业大。这是吓人的。在Qingliu Studio计算的29辆新能量汽车中，应考虑到其中一些属于Nio，Ideal和Xiaopeng等纯电动汽车公司。 Among traditional automobile companies “Walking Fuel and Electric Vehicles” such as Saic Group, Dongfeng Group Co., Ltd. and Gac Group, the statistics sample includes passenger car companies and New Energy Bus companies such as Jinlong Motors, Yutong Bus, Zhongtonong Bus and Ankay Bus.2019, the 10 main car manufacturers on the debt scale were SAIC Group, Byd, Dongfeng Group Co., Ltd., Wall Wall Motor, Geely Automobile，Changan Automobile，GAC Group，Nio，Auto和Ideal Auto。其中，SAIC集团的总责任是61,0.40亿元人民币，BYD的总责任是584.6668亿元人民币，而Dongfeng Group的总责任是17,025.5个账单。离子元。 （照片6：汽车债务量表）作为一个密集的资本和技术行业，高债务是一种普遍现象。在这29家新型能源公司中，有21家债务为100亿元人民币，有7人的债务为100亿元人民币。就资产解散关系的关系指标而言，新的能源车辆公司通常比传统制造业更高。根据Qingliu Studio统计数据，大多数自动化公司的债务 /主动比率在60％至80％之间，在通常的范围内。其中，吉利汽车，Yutong Bus，Ideal Automobile，Dongfeng Group Co.，Ltd.，GAC集团和FAW中国等汽车公司的债务利率相对较低，所有这些公司的债务率相对较低，所有这些债务均小于60％。但是，一些“新单元”汽车公司仍然接近警戒线。去年，Nio和Cialis的债务 /资产关系分别为87.45％和87.38％。尼奥去年失去了224亿元人民币。这是损失增加的第五年ed。由于持续的“流血”，2024年儿童（61.886亿元）的流动资产首次处于流动债务（第6次少于2.31亿元人民币（2.31亿元）（2.31亿元）（2.31亿元）（2.31亿元）（2.31亿元）（2.31亿元），并在去年的4.24亿年间也形成了这一差异，但仍有0.83的关系。在缺乏规模效应的情况下，“建造新车”的现实，从2024年开始，对筹款活动的依赖很大。根据Qingliu研究统计，始于2023年，进一步降低了汽车公司的利润率。去年可归因于股东的利润减少了，约占汽车公司总数的40％。人造九家汽车公司的运营利润下降。值得一提的是，与国外的汽车公司相比，新的国家能量汽车公司通常具有较低的财务杠杆作用。青卢工作室注意到，目前赚取债务的全国汽车公司低于30％，而长坦汽车的利息债务，Selis和Faw Jiefang不到1％。在这三个国家巨头中，BYD的利息债务指数为6.9％，占Geely Automobile的2.9％（Geely Holdings母公司为17.04％），而SAIC集团的利息债务指数仅为21.9％。相反，国外的汽车公司希望向金融机构索取资金，并具有更大的影响力。例如，现代的利息债务指数为71.5％，而丰田和吉尼尔汽车（包括利息）为60％以上。这是因为国家公司不喜欢因此，要求金融机构的资金，因此宁愿通过“信贷”等方式优化其债务结构，因此将较少取决于利息债务。但是，这并不意味着新的能源工具，也没有违反公司的风险。与国外的汽车公司相比，由于上游供应链和长期时间限制，新的能源车辆通常具有高运营义务和高信贷关系。从2024年开始，BYD和SAIC集团应付帐款的规模和注释正在接近25000亿元人民币的品牌。在29家汽车公司中，有20家公司支付了帐户和100亿元人民币的票据。在观察ByAccounts付款和运营利润的票据时，该国的常规汽车公司的信用率接近30％至50％。其中包括2024 Leap Motor，Xiaopeng，Xiaopeng，Faw Jiefang，Nio和Changan分别为9.17％。健康的发展和支持工业。
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